科技股成基金經理“香餑餑” 為什么這么火爆？

公募基金一季報拉開帷幕。Wind數據顯示，截至4月20日發稿，已有450只(只包含主代碼，下同)公募基金披露2025年第一季度報告。

其中，共有205只主動權益類基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金)，《華夏時報》記者發現，在已披露一季報的主動權益類基金當中，多數基金維持高倉位運作，且超過七成實現了正收益。

值得注意的是，業績排名靠前的主動權益基金，不少都配置了人形機器人、人工智能、具身智能等科技股。業內人士認為，人工智能、人形機器人等賽道已形成跨市場的高度共識，恒生科技指數的一季度漲幅領先全球，這種產業趨勢與資本共振的局面，直接驅動了主動管理型基金對核心科技標的的集中持倉。而基金經理們積極布局科技賽道，也是提升基金業績表現的戰略選擇，這種配置策略有望形成業績與規模相互促進的良性循環。

排排網財富研究部副總監劉有華對《華夏時報》記者表示，通過集中配置高成長性領域，基金經理們正著力把握結構性投資機會，以期實現超額收益。

超七成權益基金實現盈利

在已披露一季報的主動權益類基金當中，超過七成實現了正收益。Wind數據顯示，截至4月20日發稿，已有205只主動權益類基金披露了2025年第一季度報告，其中147只基金獲得正收益，占比71.71%。

而在實現盈利的主動權益類基金中，30只收益在30%以上，6只一季度收益在25%以上。平安先進制造主題A以53.65%的增長率暫列冠軍，華富科技動能A以第一季度盈利37.12%排名第二，長城九鑫A的收益為32.70%排名第三，以上這3只基金收益均在30%以上。

業績表現優異的同時，《華夏時報》記者發現，今年第一季度，多數主動權益類基金維持高倉位運作。Wind數據顯示，截至今年第一季度末，除了德邦優化A未披露股票倉位，其余已披露一季報的204只主動權益類基金，產品股票投資市值占基金資產總值的平均比例為82.59%。業績排名前十的主動權益類基金，產品股票投資市值占基金資產總值的平均比例為86.29%。

對于主動權益基金保持高倉位運作這一現象，劉有華對本報記者表示，這充分反映出基金經理對當前市場環境的積極判斷以及對科技行業長期發展前景的堅定信心。

在蘇商銀行特約研究員武澤偉看來，主動權益類基金維持高倉位運作，表明基金經理對市場未來走勢的信心較強，傾向于通過高倉位放大基金凈值收益彈性。同時，武澤偉對《華夏時報》記者表示，這也對基金經理的選股能力和風險控制提出更高要求。

另外，在這些業績表現出眾的主動權益類基金當中，還有不少基金規模單季度增長迅猛。業績排名前十的主動權益基金，規模都在第一季度獲得了顯著增長。以一季度凈值增超53%的平安先進制造主題A為例，該基金在第一季度的規模增長了2.36億份;業績暫列第二的華富科技動能A，基金規模也在第一季度增長了3.52億份;此外，中歐智能制造A、永贏數字經濟智選A、睿遠港股通核心價值A的基金規模增長也在1億份以上。

業內人士認為，基金規模的顯著增長同業績有很大關系。劉有華指出，績優基金憑借其持續優異的投資回報，正日益成為投資者資產配置的優先選擇。在市場結構性行情凸顯的當下，業績表現突出的基金產品展現出更強的資金吸引能力，這也會促使基金管理人更加注重通過優化持倉結構來提升投資績效，最終達到雙贏。

這也跟科技股的此輪上漲有關。“隨著第一季度科技賽道爆發，重倉科技股的主動權益類基金凈值大幅上漲。”武澤偉稱，在結構性行情中，主動權益類基金擇股和擇時優勢往往能夠充分發揮，更容易跑出α收益。在主動權益類基金的優異表現下，基民開始大量買入，推動績優基金規模快速增長。

科技股“受追捧”

值得注意的是，在這些業績排名靠前的主動權益基金當中，不少都配置了人形機器人、人工智能、具身智能等科技股。

目前業績排名第一的平安先進制造主題A主要配置了人形機器人。該基金的基金經理張蔭先在季報中坦言：“本基金2025年一季度主要配置維持在人形機器人方向。力求深度參與人形機器人產業的高速成長。”

業績暫列第二的華富科技動能A，第一季度的主要配置方向也是人形機器人板塊。其基金經理沈成在季報中明確，“本基金全面布局人形機器人板塊，包括本體、執行器、傳感器、驅動控制、傳動裝置、設備、材料等各環節。”

與此同時，長城久鑫的基金經理也表示，該基金重點配置機器人板塊，持倉集中在機器人行業上游的核心零部件企業、關節模組及整機的集成商，這些企業分布在機械設備、汽車、電子、電力設備等多個行業。

今年第一季度，人形機器人、人工智能、具身智能等科技賽道成為基金經理的重倉方向。科技股毋庸置疑成為基金經理的“心頭好”。

對此，武澤偉表示，以DeepSeek大模型和宇樹機器人量產為標志性事件，國內企業在人工智能和人形機器人領域展現的自主創新能力，極大提振了市場對中國在戰略性科技領域實現“彎道超車”的信心。中國科技資產由此經歷系統性的估值邏輯重構，人工智能、人形機器人等賽道已形成跨市場的高度共識，恒生科技指數一季度漲幅領先全球，這種產業趨勢與資本共振的局面，直接驅動了主動管理型基金對核心科技標的的集中持倉。

當前，科技產業作為引領未來經濟發展的核心引擎，其廣闊的市場空間和持續的創新動能正吸引著資本市場的廣泛關注。在科技板塊近期表現亮眼的背景下，機構投資者紛紛加大配置力度。劉有華指出，基金經理們積極布局科技賽道，既是對產業趨勢的前瞻把握，也是提升基金業績表現的戰略選擇，這種配置策略有望形成業績與規模相互促進的良性循環。

對于科技股未來發展前景，基金經理們紛紛表示看好。

張蔭先在季報中表示，自己是本著“長期成長股”的策略去對待人形機器人產業的投資。人工智能快速迭代發展、人力成本持續上升、人類一直追求美好生活，在這樣不可逆趨勢背景下，人形機器人產業在未來數年乃至十年間，無疑將成為極具成長性的黃金賽道，蘊藏著巨大的發展潛力和投資機遇。

長城港股通價值精選多策略基金經理曲少杰在季報中稱，2025年二季度持續看好港股科技互聯網行業的未來發展前景，港股科技互聯網行業政策較為友好，企業業績出現向上趨勢，未來中國人工智能的發展會開啟中國科技互聯網企業新的發展機遇。