業內:美聯儲點燃美國市場風險偏好 為什么降息什么原因？

隔夜，美聯儲四年來的首次降息推升了投資者風險偏好，歐美股市全線走高。

美股道指首破42000點，標普收高于5700點，二者均創下盤中與收盤新高，納指一度漲3%，中小型企業料將受益于低利率環境下的運營借貸成本，羅素2000小盤股指數漲2.1%。

分板塊看，科技股領漲各板塊，科技股“七姐妹”飆升至歷史新高。

被視為債券替代品的防御性板塊表現不佳，包括房地產、公用事業、日用消費品在內的防御股均走低，至多收跌0.58%。

美債收益率漲跌互現。對利率政策更為敏感的短期國債收益率收跌2.53個基點，報3.5918%，10年期基準美債收益率上行逾逾2個基點，報3.7245%，盤中一度漲至兩周來最高水平。

2/10年期美債收益率曲線延續熊陡走勢，現為2022年6月以來的最陡。

現貨黃金續創歷史新高。

美元大幅震蕩，漲至盤中高點后幾乎回吐所有漲幅，最終收漲0.03%。

比特幣大漲，盤中上觸64000美元/枚的一個月高點。

野村證券美國利率部門策略主管Jonathan Cohn表示：

“盡管鮑威爾的言論和點陣圖推遲了進一步降息50基點的前景，但此次大幅降息的舉措似乎提高了軟著陸的可能性，這支持了風險資產的大幅上漲。”

為何隔夜美債走勢分化?

隔夜美債價格走勢分化，中長期美債價格下跌，而短債美債價格上漲。原因何在?

債券收益率的變動與經濟增長預期以及美聯儲利率政策相關，中長期美債收益率上行的原因主要在于風險溢價。

考慮到美聯儲大幅降息50基點后，金融環境將趨于寬松，通脹預期再度走高，意味著投資長債的風險溢價增加，導致對中長期美債需求減少，其價格相應下跌。

而對短期美債來說，降息意味著新發行債券的名義收益率下降，使得現有債券相對更有吸引力，價格相應上漲。

與此同時，美國勞工部隔夜公布的數據顯示，截至9月14日當周的首次申請失業金人數降至四個月低點，低于市場預期，同樣暗示了勞動力市場回暖、社會需求回升的前景。

經濟學家、長期關注美聯儲的Ed Yardeni對此評論稱：

“債券市場不太相信未來通脹會更低，因為美聯儲正在猛踩油門。也許當前的經濟不需要那么多刺激。”